央行延續放錢節奏，3月底剩7.66兆未到期定存單餘額四年最低

3月外資偏匯出，新臺幣繼續貶值，加上市場資金瘋狂流向ETF，整體資金相對趨緊，中央銀行延續近三個月放錢節奏，3月在公開市場操作減發逾623.65億元的定存單，爲市場釋放閒錢。圖／本報資料照片

近一年各月底未到期定存單餘額

3月外資偏匯出，新臺幣繼續貶值，整個3月重貶4.13角，加上市場資金瘋狂流向ETF，整體資金相對趨緊，中央銀行延續近三個月放錢節奏，3月在公開市場操作減發逾623.65億元的定存單，爲市場釋放閒錢，累計近三月已減發逾3,500億元。

市場資金偏緊俏，近期央行未到期定存單餘額一路下降，去年12月短暫站上8兆元大關後，後續已連三月減發掉存單，1月底回到7.87兆元、2月底降至7.72兆元、3月底剩下7.66兆元，創2020年4月以來、整整四年新低水準。

銀行資金調度主管表示，2月農曆春節後，結束短期資金週轉高峰期，原預估進入3月後資金環境會轉趨寬鬆，但隨外資熱錢偏匯出，新臺幣匯走貶，加上近期一波ETF資金狂潮，都對整體市場資金池造成壓縮，整體資金需求旺盛到不行。

以往都是春節季節性因素導致國內資金緊俏，但近期資金涌向新募集的臺股高息ETF，觀察3月11日央行隔拆利率直接暴衝到0.702％，排除假期因素後，創下2008年12月17日以來新高，由此可見市場資金「卡卡」。央行也順勢繼續放錢，3月再減發逾600億元定存單，紓解市場資金需求。

央行長期透過公開市場操作，每日發行7天、28天期定存單，提供銀行過剩資金去化與調度工具，採主動申購方式。其他還有定期發行的91天期、182天期存單，這二個天期原則上是每兩週發行1次。

銀行主管指出，央行考量物價壓力，第一季意外升息半碼，理論上會維持「一手收錢、一手放錢」的兩面策略，加上近期資金需求確實比較高，央行定存單餘額續降機率高，不排除降至7.5兆元以下，甚至逼近。

近一步觀察央行近期公開市場調節，去年底外資回頭匯入，新臺幣在年底出現一波反彈，資金環境轉爲氾濫，12月央行單月一舉加發近2,000億元定存單；但今年以來反手減發定存單，第一季以來市場流動性以增加逾3,500億元。