電力設備行業事件點評報告:光伏,高盈利美國市場裝機預計保持高增,相關企業有望受益(方正證券研報)

電力設備行業事件點評報告:光伏,高盈利美國市場裝機預計保持高增,相關企業有望受益(方正證券研報)
渡妖

每經AI快訊,2024年1月19日,方正證券發佈研報點評電力設備行業。

事件:EIA預測美國市場2024/2025年新增光伏裝機量爲45/55GW,同增40%/23%,其中電力部門新增裝機36/43GW,同增82%/17%;分佈式新增裝機8/9GW,同比-31%/8%。

此前我們強調降息預期逐步增強,將刺激美國光儲裝機需求,美國市場組件價格相對國內一直保持較高位置,單瓦盈利顯著高於國內,而美國市場需對硅料進行溯源,海外硅料供應保持略顯緊張的狀態,預計組件價格將維持高位。而美國儲能市場受碳酸鋰價格下降、需求釋放的影響,同樣有望出現較大彈性空間。

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美國新增光伏裝機有望維持高增,組件價格有望維持高位。裝機方面,據SEIA最新數據,2023Q1-Q3美國累計新增光伏裝機18GW,同比增長38%;Q3單季度新增光伏裝機量達6.5GW,同比增長41%,其中,戶用光伏1.8GW(佔比28%),工商業光伏0.64GW(佔比10%),地面電站4GW(佔比62%)。24年美國新增光伏裝機有望保持高增。價格方面,根據PVinfolink數據,1月18日,美國182/210 PERC組件均價爲0.32美元/W(約2.30元/W),國內182/210 PERC組件均價分別爲0.9和0.93元/W。美國組件存在較高的溢價,由於美國在進口組件時需要對硅料進行溯源,要求進口組件使用海外硅料。海外硅料供需較平衡,未來美國組件價格有望維持高位。隨着UFLPA法案扣留組件逐步放行,IRA法案落地,美國光伏裝機量將進一步提升。

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2024年加息週期有望結束,利率下降帶動光儲項目經濟性提升。美聯儲2023年9月會議決定放緩加息步伐,歐洲央行同步暫停加息,而2023年11月美國PCE價格指數爲3.16%,低於此前預期,進一步強化24年美聯儲降息預期。截至目前,聯邦基金利率仍維持5.33%,預計24年本輪加息週期有望結束,利率下降帶來光伏系統經濟性紅利,因加息而暫緩的裝機需求將逐步釋放,美國市場需求潛力十足。

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美國儲能市場有望受益於碳酸鋰價格下行,具備較大彈性空間。根據鑫欏鋰電數據,2023年碳酸鋰價格持續下行,截至1月18日,電池級碳酸鋰均價已下行至9.83萬元/噸。美國大儲市場有望受益於碳酸鋰價格持續下行,美國能源信息署預計美國2024年安裝的電池儲能系統的裝機容量將增加近一倍,從17GW增加到31GW,到2025年安裝的電池儲能系統的裝機容量將達到40GW。美國大儲有望保持旺盛需求,後續美國地面電站配套的大型儲能有望實現快速落地。

建議關注:阿特斯、博威合金、交建股份、意華股份、盛弘股份、陽光電源、通潤裝備等。

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(來源:慧博投研)

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(編輯 曾健輝)